Tre saker marknaden inte mäter.Vi gör det.
De flesta analyser mäter vad som hänt.
Kvartalsrapporter, historiska nyckeltal, trendlinjer bakåt. Värdefullt för att förstå var ett bolag har varit. Otillräckligt för att förstå vart det är på väg.
Varje analys vi publicerar innehåller en Trigger Map — de datapunkter som inom de närmaste kvartalen kan flytta prissättningen. Inte gissningar. Spårbara händelser med tidslogik: vad, när, och vad som följer om det inträffar.
Ingen kartlägger vem som fattar besluten.
Incitamentsstrukturer, styrelsesammansättning, ägarkoncentration, historik av kapitalallokering. Det är governance — och det syns sällan i standardanalys.
En VD med rörlig ersättning kopplad till omsättningstillväxt fattar andra beslut än en VD med ersättning kopplad till fritt kassaflöde. Båda kan vara rationella. Men risken de skapar för ägaren är väsensskild.
Ingen mäter i vilken ordning riskerna materialiseras.
En risk ensam är hanterbar. Tre risker i sekvens är något annat.
Burn rate som kortar runway. Runway som tvingar fram en emission. Emission som späder ut till en kurs som triggar warranter. Det är sekvensrisk — och det är det som faktiskt fäller bolag.
Varje analys kartlägger sekvensen. Vilken risk materialiseras först? Vad utlöser den? Var landar det hela om ingenting görs?
Trigger Map. Governance. Sekvensrisk. Varje analys innehåller alla tre.
Du behöver inte lita på oss.
De globala analyserna finns här för att de avslöjar mönster i hur marknaden prissätter osäkerhet. De svenska för att de visar hur governance-brister skapar konkret värderingsläckage. Bland de svenska bolagen kan kommersiella relationer med Pinecap Partners förekomma — varje analys anger detta.
Men metoden är densamma oavsett. Varje påstående är spårbart till en offentlig källa. Varje siffra är verifierbar. Om vi har fel syns det.
Det är inte ett löfte om oberoende. Det är en konstruktion som gör kontroll möjlig.
Bakom analyserna.
Magnus Uppsäll
Grundare & Managing Partner, Pinecap Partners
Investerare, rådgivare till investerare, granskare i börsnoteringar, förvärv och nyemissioner. Jag har sett hur styrelser missar signaler som marknaden redan prissätter — och hur investerare tvingas gissa när underlaget inte finns.
Pinecap Research är en förlängning av det arbetet. Samma metodik. Samma krav på spårbarhet. Öppet för alla.